Крах FTX акцэнтаваў увагу на ўразлівасцях крыптаэкасістэмы: эканамічны агляд 2022-23

Нядаўні крах крыптабіржы FTX і наступныя распродажы на крыпта-рынках прыцягнулі ўвагу да слабых месцаў у крыпта-экасістэме, гаворыцца ў эканамічным аглядзе за 2022-23 гады, прадстаўленым у парламенце ў аўторак.

Крыпта-актывы з'яўляюцца самарэферэнтнымі інструментамі і не праходзяць строга тэст на з'яўленне фінансавых актываў, таму што яны не маюць унутраных грашовых патокаў, звязаных з імі.

Рэгулятары ЗША дыскваліфікавалі біткойны, эфір і розныя іншыя крыпта-актывы ў якасці каштоўных папер.

Рэдкая сумесная заява Федэральнай рэзервовай сістэмы, Федэральнай карпарацыі страхавання дэпазітаў (FDIC) і Упраўлення валютнага кантролера (OCC) ад 3 студзеня 2023 года падкрэсліла іх занепакоенасць рызыкамі крыпта-актываў для банкаўскай сістэмы, адзначаецца ў паведамленні.

Геаграфічна распаўсюджаная прырода крыптаэкасістэмы патрабуе агульнага падыходу да рэгулявання гэтых нестабільных інструментаў, і глабальны адказ на крыпта развіваецца, гаворыцца ў паведамленні.

Заўважыўшы, што крыпта-актывы з'яўляюцца новымі формамі лічбавых актываў, якія рэалізуюцца з выкарыстаннем крыптаграфічных метадаў, у апытанні сказана, што яго рынак быў вельмі няўстойлівым, і яго агульная ацэнка вагалася ад амаль 3 трыльёнаў долараў (амаль 2,45,35,900 крор рупій) у лістападзе 2021 года да менш. за 1 трыльён долараў (амаль 81,78,500 2023 XNUMX крор) у студзені XNUMX года.

Зменлівасць экасістэмы крыпта-актываў вывела на першы план іх далікатную падтрымку і праблемы кіравання, а таксама рост складанасці і непразрыстасці, гаворыцца ў паведамленні.

У сувязі з ростам рызыкі фінансавай стабільнасці пытанне рэгулявання крыпта-актываў нядаўна перамясцілася ў парадак дня палітыкі многіх краін. Адзначаецца, што міжнародныя форумы, такія як АЭСР і G20, абмяркоўваюць глабальны скаардынаваны падыход да рэгулявання крыпта-актываў.

Маніторынг і рэгуляванне крыптавалют былі складанымі, і рэгулятары па ўсім свеце лічаць складаным адсочваць новыя і ўзнікаючыя праблемы ў хутказменнай нязведанай вобласці, гаворыцца ў паведамленні.

У той час як крыпта-актывы, відавочна, былі распрацаваны, каб пазбавіць традыцыйных фінансавых паслуг, гэта прывяло да стварэння новых нерэгулюемых пасрэдніцкіх арганізацый, дадаўшы, што абяцанне дэцэнтралізацыі яшчэ не рэалізавана на практыцы.

Новыя цэнтралізаваныя пасярэднікі, такія як біржы крыпта-актываў, пастаўшчыкі кашалькоў і крыпта-кангламераты, патрабуюць ад карыстальнікаў даверу цэнтралізаваным арганізацыям, гаворыцца ў паведамленні.

Рост важнасці гэтых суб'ектаў можа прымусіць рэгулятары разглядаць іх як сістэмныя інфраструктуры фінансавага рынку (ІФР), гаворыцца ў паведамленні, дадаючы, што той факт, што яны яшчэ ў значнай ступені нерэгулюемыя, выклікае заклапочанасць ва ўсім свеце.

Цікава, што ў ім гаворыцца, што авуары крыпта-актываў у асноўным сканцэнтраваны ў руках некалькіх «кітоў».

Ацэнкі паказваюць, што каля 85 працэнтаў усіх біткойнаў, якія знаходзяцца ў звароце, належаць 4.5 працэнтам арганізацый, і асноўныя пратаколы, якія выкарыстоўваюцца для стварэння крыпта-актываў, могуць таксама супярэчыць іншым мэтам дзяржаўнай палітыкі, напрыклад, велізарнай энергаёмістасці "здабычы" крыпта-актываў.

Існуюць мінімальныя глабальныя стандарты, якія прымяняюцца да незабяспечаных крыпта-актываў, якія ў цяперашні час не зніжаюць усе рызыкі і ўразлівасці, гаворыцца ў паведамленні.

«Нягледзячы на ​​тое, што органы па ўстанаўленні стандартаў (SSB) прыкладаюць намаганні для карэкціроўкі і распрацоўкі стандартаў, яны па-ранейшаму сканцэнтраваны ў асноўным на канкрэтных пытаннях (фінансавая цэласнасць), сектарах (плацяжы, каштоўныя паперы і банкаўская справа), прадуктах (глабальныя стейблкоины) або прызначаных арганізацыях. як сістэмныя з боку нацыянальных уладаў», — гаворыцца ў паведамленні.

Такім чынам, на кожным этапе, калі крыпта-актывы выпускаюцца, перадаюцца, абменьваюцца або захоўваюцца нябанкаўскімі арганізацыямі, існуюць прабелы ў рэгуляванні. Міжсектаральны і трансгранічны характар ​​Crypto абмяжоўвае эфектыўнасць няўзгодненых нацыянальных падыходаў, гаворыцца ў паведамленні.

Тэрміналогія, якая выкарыстоўваецца для апісання розных відаў дзейнасці, прадуктаў і зацікаўленых бакоў, не з'яўляецца глабальна гарманізаванай. Тэрмін «крыпта-актыў» сам па сабе адносіцца да шырокага спектру лічбавых прадуктаў, якія могуць запатрабаваць увагі шматлікіх айчынных рэгулятараў у залежнасці ад іх фактычнага або меркаванага выкарыстання.