FTX-kollaps har sat fokus på sårbarheder i kryptoøkosystem: Økonomisk undersøgelse 2022-23

Det nylige sammenbrud af kryptobørsen FTX og det efterfølgende udsalg på kryptomarkederne har sat fokus på sårbarhederne i kryptoøkosystemet, sagde den økonomiske undersøgelse 2022-23, som blev præsenteret i parlamentet tirsdag.

Kryptoaktiver er selvrefererende instrumenter og består strengt taget ikke testen af ​​at være et finansielt aktiv, fordi det ikke har nogen iboende pengestrømme knyttet til dem.

Amerikanske regulatorer har diskvalificeret Bitcoin, Ether og forskellige andre kryptoaktiver som værdipapirer.

En sjælden fælles erklæring fra Federal Reserve, Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) og Office of the Comptroller of the Currency (OCC) den 3. januar 2023, fremhævede deres bekymringer om kryptoaktiver risici for banksystemet, bemærkede det.

Den geografisk gennemtrængende karakter af kryptoøkosystemet nødvendiggør en fælles tilgang til reguleringen af ​​disse flygtige instrumenter, og den globale reaktion på kryptoer er under udvikling, hedder det.

I betragtning af, at kryptoaktiver er nye former for digitale aktiver implementeret ved hjælp af kryptografiske teknikker, sagde undersøgelsen, at dets marked har været meget ustabilt, idet dets samlede værdiansættelse svingede fra næsten 3 billioner USD (næsten 2,45,35,900 crore Rs.) i november 2021 til mindre end $1 billion (næsten Rs. 81,78,500 crore) i januar 2023.

Volatiliteten i kryptoaktivets økosystem har bragt deres skrøbelige opbaknings- og styringsproblemer i højsædet, såvel som den stigende kompleksitet og manglende gennemsigtighed, hedder det.

Med relaterede risici for finansiel stabilitet stigende, er spørgsmålet om regulering af kryptoaktiver for nylig rykket op på den politiske dagsorden i mange nationer. Internationale fora som OECD og G20 diskuterer en globalt koordineret tilgang til regulering af kryptoaktiver, bemærkede det.

Overvågning og regulering af kryptovalutaer har været vanskelig, og tilsynsmyndigheder over hele kloden finder det udfordrende at holde styr på de nye og opdukkende problemer i det hurtige, ukendte felt, hedder det.

Mens kryptoaktiver tilsyneladende var designet til at disintermediate traditionelle finansielle tjenester, har dette skabt nye uregulerede formidlende enheder, sagde den, og tilføjede, at løftet om decentralisering endnu ikke er blevet realiseret i praksis.

Nye centraliserede formidlere, såsom udveksling af kryptoaktiver, tegnebogsudbydere og kryptokonglomerater, kræver, at brugerne stoler på centraliserede enheder, hedder det.

Den stigende betydning af disse enheder kunne tvinge tilsynsmyndigheder til at betragte dem som systemiske finansielle markedsinfrastrukturer (FMI'er), sagde den, og tilføjede stadig, at det faktum, at de stadig stort set er uregulerede, er en årsag til bekymring globalt.

Interessant nok, sagde den, er beholdningen af ​​kryptoaktiver primært koncentreret i hænderne på nogle få 'hvaler'.

Estimater viser, at omkring 85 procent af alle cirkulerende Bitcoins ejes af 4.5 procent af enhederne, og de underliggende protokoller, der bruges til at skabe kryptoaktiver, kan også være i konflikt med andre offentlige politiske mål, for eksempel den massive energiintensitet ved at "mine" kryptoaktiver.

Der er minimale globale standarder gældende for ikke-understøttede kryptoaktiver, som i øjeblikket ikke afbøder alle risici og sårbarheder, hedder det.

"Selv når standardsættende organer (SSB'er) har gjort en indsats for at justere og udvikle standarder, er disse fortsat hovedsageligt fokuseret på specifikke spørgsmål (finansiel integritet), sektorer (betalinger, værdipapirer og bankvirksomhed), produkter (globale stablecoins) eller enheder udpeget som systemisk af indenlandske myndigheder,” lød det.

Der er således regulatoriske huller på hvert trin, når kryptoaktiver udstedes, overføres, udveksles eller opbevares af ikke-bankenheder. Cryptos tværsektorielle og grænseoverskridende karakter begrænser effektiviteten af ​​ukoordinerede nationale tilgange, hedder det.

Den terminologi, der bruges til at beskrive de forskellige aktiviteter, produkter og interessenter, er ikke globalt harmoniseret. Selve udtrykket "kryptoaktiv" refererer til et bredt spektrum af digitale produkter, der kan have brug for opmærksomhed fra flere indenlandske regulatorer baseret på deres faktiske eller tilsigtede brug.