Runtuhnya FTX Menyoroti Kerentanan dalam Ekosistem Crypto: Survei Ekonomi 2022-23

Runtuhnya pertukaran crypto FTX baru-baru ini dan aksi jual berikutnya di pasar crypto telah menyoroti kerentanan dalam ekosistem crypto, Survei Ekonomi 2022-23 yang disajikan di Parlemen mengatakan pada hari Selasa.

Aset kripto adalah instrumen referensi diri dan tidak lulus ujian sebagai aset keuangan karena tidak memiliki arus kas intrinsik yang melekat padanya.

Regulator AS telah mendiskualifikasi Bitcoin, Ether, dan berbagai aset kripto lainnya sebagai sekuritas.

Pernyataan bersama yang langka oleh Federal Reserve, Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) dan Office of the Comptroller of the Currency (OCC) pada 3 Januari 2023, menyoroti kekhawatiran mereka tentang risiko aset kripto terhadap sistem perbankan, catatnya.

Sifat ekosistem kripto yang menyebar secara geografis memerlukan pendekatan umum untuk mengatur instrumen yang mudah menguap ini, dan respons global terhadap kripto terus berkembang, katanya.

Mengamati bahwa aset kripto adalah bentuk baru dari aset digital yang diimplementasikan menggunakan teknik kriptografi, survei mengatakan pasarnya sangat fluktuatif, dengan total valuasinya berayun dari hampir $3 triliun (hampir Rs. 2,45,35,900 crore) pada November 2021 menjadi kurang dari dari $1 triliun (hampir Rs. 81,78,500 crore) pada Januari 2023.

Volatilitas ekosistem aset kripto telah mengedepankan masalah dukungan dan tata kelola mereka yang rapuh, serta meningkatnya kompleksitas dan ketidaktransparan, katanya.

Dengan meningkatnya risiko stabilitas keuangan terkait, masalah regulasi aset kripto baru-baru ini menjadi agenda kebijakan banyak negara. Forum internasional seperti OECD dan G20 sedang mendiskusikan pendekatan terkoordinasi secara global untuk mengatur aset crypto, catatnya.

Memantau dan mengatur cryptocurrency rumit, dan regulator di seluruh dunia merasa sulit untuk melacak masalah baru dan yang muncul di bidang yang belum dipetakan yang bergerak cepat, katanya.

Sementara aset crypto tampaknya dirancang untuk memisahkan layanan keuangan tradisional, ini telah menciptakan entitas perantara baru yang tidak diatur, katanya, menambahkan janji desentralisasi belum direalisasikan dalam praktiknya.

Perantara terpusat baru, seperti pertukaran aset kripto, penyedia dompet, dan konglomerat kripto, mengharuskan pengguna untuk mempercayai entitas terpusat, katanya.

Semakin pentingnya entitas-entitas ini dapat memaksa regulator untuk mempertimbangkannya sebagai infrastruktur pasar keuangan sistemik (FMI), katanya, sambil menambahkan, fakta bahwa sebagian besar belum diatur adalah penyebab kekhawatiran global.

Menariknya, katanya, kepemilikan aset crypto terutama terkonsentrasi di tangan beberapa 'paus'.

Perkiraan menunjukkan bahwa sekitar 85 persen dari semua Bitcoin yang beredar dipegang oleh 4.5 persen entitas, dan protokol yang mendasari yang digunakan untuk membuat aset crypto juga dapat bertentangan dengan tujuan kebijakan publik lainnya, misalnya, intensitas energi yang sangat besar dari aset crypto 'penambangan'.

Ada standar global minimal yang berlaku untuk aset crypto yang tidak didukung, yang saat ini tidak memitigasi semua risiko dan kerentanan, katanya.

“Bahkan ketika Badan Penetapan Standar (SSB) telah melakukan upaya untuk menyesuaikan dan mengembangkan standar, ini tetap berfokus pada isu-isu spesifik (integritas keuangan), sektor (pembayaran, sekuritas dan perbankan), produk (stablecoin global), atau entitas yang ditunjuk sebagai sistemik oleh otoritas domestik,” katanya.

Dengan demikian, ada celah peraturan di setiap tahap saat aset kripto dikeluarkan, ditransfer, ditukar, atau disimpan oleh entitas non-bank. Sifat lintas sektor dan lintas batas Crypto membatasi keefektifan pendekatan nasional yang tidak terkoordinasi, katanya.

Terminologi yang digunakan untuk menggambarkan aktivitas, produk, dan pemangku kepentingan yang berbeda tidak diselaraskan secara global. Istilah "aset kripto" itu sendiri mengacu pada spektrum luas produk digital yang mungkin memerlukan perhatian dari beberapa regulator domestik berdasarkan penggunaan aktual atau yang dimaksudkan.