FTX Collapse ha puesto de relieve las vulnerabilidades en el criptoecosistema: Encuesta económica 2022-23

El reciente colapso del criptointercambio FTX y la venta masiva subsiguiente en los criptomercados han puesto de relieve las vulnerabilidades en el criptoecosistema, dijo el martes el Estudio Económico 2022-23 presentado en el Parlamento.

Los criptoactivos son instrumentos autorreferenciales y no pasan estrictamente la prueba de ser un activo financiero porque no tienen flujos de efectivo intrínsecos adjuntos.

Los reguladores estadounidenses han descalificado Bitcoin, Ether y varios otros criptoactivos como valores.

Una rara declaración conjunta de la Reserva Federal, la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) y la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) el 3 de enero de 2023, destacó sus preocupaciones sobre los riesgos de los criptoactivos para el sistema bancario, señaló.

La naturaleza geográficamente generalizada del criptoecosistema requiere un enfoque común para la regulación de estos instrumentos volátiles, y la respuesta global a las criptomonedas está evolucionando, dijo.

Al observar que los criptoactivos son nuevas formas de activos digitales implementados mediante técnicas criptográficas, la encuesta dijo que su mercado ha sido muy volátil, con una valoración total que oscila desde casi $ 3 billones (casi Rs. 2,45,35,900 millones de rupias) en noviembre de 2021 a menos de $ 1 billón (casi Rs. 81,78,500 millones de rupias) en enero de 2023.

La volatilidad del ecosistema de criptoactivos ha puesto de relieve sus frágiles problemas de respaldo y gobernanza, así como la creciente complejidad y falta de transparencia, dijo.

Con el aumento de los riesgos relacionados con la estabilidad financiera, el tema de la regulación de los activos criptográficos ha pasado recientemente a la agenda política de muchas naciones. Foros internacionales como la OCDE y el G20 están discutiendo un enfoque coordinado globalmente para regular los criptoactivos, señaló.

Monitorear y regular las criptomonedas ha sido complicado, y a los reguladores de todo el mundo les resulta difícil hacer un seguimiento de los problemas nuevos y emergentes en el campo desconocido de rápido movimiento, dijo.

Si bien los criptoactivos aparentemente fueron diseñados para desintermediar los servicios financieros tradicionales, esto ha creado nuevas entidades intermediarias no reguladas, dijo, y agregó que la promesa de descentralización aún no se ha realizado en la práctica.

Los nuevos intermediarios centralizados, como los intercambios de activos criptográficos, los proveedores de billeteras y los conglomerados de criptomonedas, requieren que los usuarios confíen en las entidades centralizadas, dijo.

La creciente importancia de estas entidades podría obligar a los reguladores a considerarlas como infraestructuras sistémicas del mercado financiero (FMI), dijo, y agregó que el hecho de que aún no estén reguladas en gran medida es motivo de preocupación a nivel mundial.

Curiosamente, dijo, las tenencias de criptoactivos se concentran principalmente en manos de unas pocas 'ballenas'.

Las estimaciones muestran que alrededor del 85 por ciento de todos los Bitcoins en circulación están en manos del 4.5 por ciento de las entidades, y los protocolos subyacentes utilizados para crear criptoactivos también pueden entrar en conflicto con otros objetivos de política pública, por ejemplo, la intensidad energética masiva de los criptoactivos de 'minería'.

Existen estándares globales mínimos aplicables a los criptoactivos sin respaldo, que actualmente no mitigan todos los riesgos y vulnerabilidades, dijo.

“Aunque los organismos emisores de estándares (SSB, por sus siglas en inglés) se han esforzado por ajustar y desarrollar estándares, estos siguen enfocados principalmente en temas específicos (integridad financiera), sectores (pagos, valores y banca), productos (monedas estables globales) o entidades designadas como sistémico por las autoridades nacionales”, dijo.

Por lo tanto, existen brechas regulatorias en cada etapa cuando las entidades no bancarias emiten, transfieren, intercambian o almacenan criptoactivos. La naturaleza intersectorial y transfronteriza de Crypto limita la efectividad de los enfoques nacionales no coordinados, dijo.

La terminología utilizada para describir las diferentes actividades, productos y partes interesadas no está armonizada a nivel mundial. El término "criptoactivo" en sí mismo se refiere a un amplio espectro de productos digitales que pueden necesitar la atención de múltiples reguladores nacionales en función de su uso real o previsto.