Ang Disney+ Hotstar ay Susi sa Paglago ng Subscriber ng Disney+, ngunit Hindi Maghahatid ng Paraan para Kumita ang Mga Hinahangad ng Disney

Ang mga quarterly na resulta ng Disney ay nagpapakita ng landas para sa pag-sign up ng quarter billion subscriber: international expansion. Ngunit ang galit na galit na paglaki ng mga customer sa labas ng US ay hindi tiyak na magdadala ng bumper na kita.

Sa mga merkado tulad ng India, kung saan gumagana ang Disney+ bilang Disney+ Hotstar, ang mga subscriber ay nagbabayad ng average na 76 cents (halos Rs. 60) sa isang buwan. Sa US, ang mga customer ay nagbabayad ng $6.32 (humigit-kumulang Rs. 500) sa average.

Nagtapos ang Disney+ noong Marso na may 138 milyong subscriber, tumaas ng 7.9 milyon mula sa nakaraang quarter. Nakatakdang ilunsad ang serbisyo sa 42 bansa ngayong tag-init, sabi ng isang source ng Disney, na pinalawak ang pandaigdigang pag-abot nito sa 106 na bansa.

Magpapalabas ito ng humigit-kumulang 500 palabas sa mga lokal na wika sa buong mundo — kabilang ang 100 mula sa India — upang maakit ang mga subscriber sa mga pamilihang ito.

Ngunit higit sa kalahati ng quarterly subscriber gains nito ay nagmula sa Disney+ Hotstar sa India, kung saan ang bagong season ng Twenty20 cricket tournament na Indian Premier League ay nagdulot ng paglago. Ang Disney+ Hotstar — available sa apat na Asian market sa labas ng India — ngayon ay nag-uutos ng mahigit 50.1 milyong bayad na subscriber.

Ang stock nito ay bumagsak ng hanggang 5.5 porsiyento sa dalawang taong mababa na $99.47 (humigit-kumulang Rs. 7,700) sa unang bahagi ng kalakalan noong Huwebes, pagkatapos ng mahigit kalahating dosenang analyst na pinutol ang kanilang target na presyo sa stock.

Nahigitan ng mga nadagdag sa streaming ng Disney ang mga pagtatantya ng Wall Street para sa marquee Disney+ na serbisyo ng video, salamat sa mga sikat na bagong release kabilang ang Pixar's Turning Red at Marvel's Buwan Knight, ngunit ang tumataas na mga gastos sa programming at produksyon ay nag-iwan sa ilang mamumuhunan at analyst na hindi humanga.

"Nag-aalala ngayon ang merkado na ang kumbinasyon ng gabay ng subscriber na iyon at ang pagtaas ng mga gastos upang makipagkumpitensya nang mas malawak sa mga non-Disney brand ay magreresulta sa hindi gaanong kahanga-hangang negosyo sa steady state," sabi ni MoffettNathanson analyst na si Michael Nathanson.

Ang komento ng Chief Financial Officer ng Disney na si Christine McCarthy na ang second-half subscriber growth para sa Disney+ ay maaaring hindi mas mataas kaysa sa mga nadagdag sa unang kalahati ng taon “ay malamang na maging pangunahing alalahanin sa mga mamumuhunan,” ang sabi ng analyst ng Bank of America na si Jessica Reif Ehrlich .

Ngunit sinabi ng CEO ng Disney na si Bob Chapek na ang Disney+ ay nasa track upang maabot ang inaasahang target ng kumpanya na 230 milyon hanggang 260 milyong subscriber sa Setyembre 2024.

Ang mga pagkalugi sa pagpapatakbo para sa streaming na negosyo ng kumpanya, na kinabibilangan din ng ESPN+ at Hulu, ay tumaas sa $877 milyon (humigit-kumulang Rs. 6,800 crore) sa quarter – triple ang pagkalugi mula sa isang taon na ang nakalipas, na sumasalamin sa mas mataas na gastos sa programming at produksyon.

Ang paggastos sa programming ay inaasahang tataas ng higit sa $900 milyon (humigit-kumulang Rs. 7,000 crore) sa ikatlong quarter, habang ang kumpanya ay namumuhunan nang mas malalim sa orihinal na nilalaman at mga karapatan sa sports.

"Naniniwala kami na ang mahusay na nilalaman ay magtutulak sa aming mga subs, at ang mga sub na iyon sa sukat ay magtutulak sa aming kakayahang kumita," sabi ni Chapek sa panahon ng tawag sa mamumuhunan. “Kaya hindi namin sila nakikita bilang kinakailangang kontra. Nakikita namin ang mga ito bilang isang uri ng pare-pareho sa pangkalahatang diskarte na inilatag namin.

Si Paolo Pescatore, isang analyst sa PP Foresight, ay hinulaang ang Disney+ ay patuloy na lalago habang ito ay lumalawak sa mga bagong market, at nag-aalok ng nakakaakit na content na i-stream, gaya ng Oscar-winning na animated na pelikulang Encanto. Ngunit maaaring hindi iyon isang tagumpay sa pananalapi.

"Ito ay maliwanag na mayroong masyadong maraming pagtuon sa mga net add para sa lahat ng mga provider," sabi ni Pescatore. "Sa kasamaang palad, dahil sa likas na katangian ng streaming, magkakaroon ng mataas na antas ng churn na makakaapekto sa lahat ng mga provider. Ito naman ay tatama sa mga kita at sa ilalim na linya."

© Thomson Reuters 2022